9月20日，欧盟监管机构向谷歌发出了最后通牒：如果谷歌不能及时解决欧盟方面的担忧，在其搜索服务中更显著地展示竞争对手的产品，那么谷歌将面临高达其全球年度营业额10%的巨额罚款，并可能被要求改变其商业模式。在反垄断案件频发、拆分风险日益增大的背景下，谷歌的估值倍数已经跌至历史低位。尤其是在管理层迎来变动的关键时期，谷歌应该如何抓住这一变革契机，重获投资者的信心？对此，摩根士丹利分析师CharlieChan在其最新的研究报告中列举了谷歌可以采取的三项措施。01｜谷歌应增加生成式AI相关信息披露并保持...

01消费逻辑｜消费整体走弱但有结构性机会90年代，日本消费从总量看是走弱的，平均消费倾向也在持续下行。80年代末，随着日本资产泡沫破裂，居民收入和财富的双双下降，使得居民消费明显收缩。GDP中的私人消费增速中枢下移近5个百分点。居民对未来收入的预期偏悲观，老龄化加剧带来对未来社会保障体系的担忧，这都使得日本居民的消费意愿明显走低。在总量下行的背景下，消费股并无趋势性的增长机会，这意味着胜出的消费股都抓住了结构性的机会。｜消费股胜出逻辑——中高端产品出口规避消费降级与科技股相比，大部分优质消费个股...

9月18日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。本次美联储降息行动符合预期，令部分市场人士意外的是降幅。市场此前充分预计到会降息，但对降幅存在分歧。美联储会议召开前，上周四以来，随着华尔街日报和金融时报的资深美联储报道记者都发文暗示降息50个基点的可能性，市场对美联储更大幅降息的预期明显升温。01|为何美联储会选择降息50个基点？自美联储主席鲍威尔在8...

9月12日，OpenAI发布了新一代o1系列模型，宣称可以推理复杂的任务并解决比以前的科学、编码和数学模型更难的问题。这些进展也被认为是朝向通用人工智能（AGI）的关键突破。01｜开启复杂推理新篇章OpenAI表示，新模型在处理复杂推理任务方面展示了人工智能的新高度，因此决定将其命名为一个全新的标识符，而不是延续“GPT-4”的命名序列。这标志着AI时代的重大进步——迎来了能够进行通用复杂推理的大模型。需要注意的是，目前新模型o1的聊天功能相对基础。与之前的GPT-4相比，o1不能浏览网页或分析...

9月15日，SpaceX在社交平台发文宣布，执行“北极星黎明”任务的“龙”飞船成功返回地球，以溅落方式降落在美国佛罗里达州海岸附近。这是人类50多年以来（自阿波罗计划之后）距离地球最远的太空旅行（最远将离地球约1400公里），执行的首次舱外活动，这也是有史以来第一次商业太空行走。01｜亿万富豪资助此次太空任务的四名机组成员包括亿万富翁贾里德·艾萨克曼、飞行员斯科特·波蒂特，以及两位SpaceX工程师安娜·梅农和莎拉·吉利斯。据美国有线电视新闻网（CNN）报道，这次太空任务得到了艾萨克曼与Spac...

01科技逻辑｜50-70年代末，日本以外循环为主，外贸立国二战后，日本经济百废待兴。针对本国资源贫瘠、市场狭小的特点，日本推行“出口导向型”经济，重点发展煤炭、钢铁、造船、汽车的产业，并大量出口纺织等劳动密集型产品，以此来赚取外汇，换取用于本国建设的资金。日本的“出口导向型”政策取得很大成功。日本外贸规模持续增长，外贸也从逆差国变为顺差国。这一时期，日本GDP保持年均两位数以上的增速，使其从中低收入国家迈入高收入国家。｜“国民收入倍增计划”助力日本内循环取得成效(1961-1970)上个世纪50...

9月5日，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，中国人民银行副行长陆磊、国家外汇管理局副局长李红燕、中国人民银行货币政策司司长邹澜、中国人民银行信贷市场司司长彭立峰、国家外汇管理局资本项目管理司司长肖胜出席发布会。01｜结构转型货币敏感度降低当前，经济结构正在加速转型，对货币刺激政策的敏感度逐渐降低，促使货币政策转向更接近中性的逆周期调节模式，即采取“支持性”立场。现阶段经济面临的主要下行压力来源于两个方面：一是外部环境恶化导致的出口压力增大；二是房地产和基础设施领域同步去杠...

近来，折叠屏手机市场的热度持续升温，这与华为即将发布的新品密切相关。此前，“华为终端”官方宣布将于9月10日举办华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会。华为终端发布的预告视频显示，华为MateXT“非凡大师”即将亮相，并在视频中展示了其三折叠屏设计。01｜折叠屏手机市场迎来新热潮当前，各大手机制造商纷纷致力于三折叠屏手机的研发。例如，传音控股最近推出了超轻薄三折概念机PHANTOMULTIMATE2。与此同时，华为、荣耀、小米等品牌也已推出了多款迭代的折叠屏手机。知名科技分析师郭明錤此前也曾表示...

近日，初创公司LumenOrbit要放大招，该公司要把数据中心搬到太空去，在太空建立AI超级计算机。LumenOrbit已经拿到YCombinator的投资，计划明年就发射第一颗卫星，上面搭载的GPU比之前所有送上太空的GPU都要强大100倍。01｜将AI超级计算机搬到太空根据LumenOrbit的规划，他们计划发射300颗卫星并部署于近地轨道，以构建一个类似于星链的网络。这个网络并不是为了提供直接的互联网服务，而是为了向用户提供经过处理的数据——可以将其理解为一种位于太空中的“移动硬盘”服务。...

20世纪90年代，日本处于低利率阶段，其股市经历了1989-2003年的低迷期，其中1989-1992年为快速下跌期，1992-2003年为震荡下跌期。在这段时间里，大盘股和价值股表现相对较好，而高股息策略的性价比也凸显出来。不同行业在不同时期的表现也有所差异，其中医药、精密仪器、运输设备等行业一直表现较为稳健。优秀行业具有以下三个特征：一是外需强劲，企业海外业绩持续提升，特别是医药、电气机械等行业。二是内需稳健，尽管总体消费增速放缓，但医疗、住房、交通、食品等领域仍保持正增长，支撑行业业绩。三...

2024年8月30日，央行发布了国债买卖业务公告[2024]第1号。根据该公告，在8月份，央行采取了买入短期国债和卖出长期国债的操作方式。这种操作的目的有两个：买入短期国债是为了增加市场上的基础货币供应量；而卖出长期国债则是为了防止可能出现的长期国债泡沫，并维持金融市场的稳定。这样的买卖组合有助于保持国债收益率曲线呈现正常的上升趋势。整个8月份，央行通过净买入1000亿元债券实现了基础货币的净投放。这表明央行有意继续执行宽松的货币政策，并且预计在未来一段时间内，国债买卖业务可能会持续净买入的状态...

近日，英伟达公布了第二季度财报。据披露，企业营收300亿美元，同比增长122%。但是，英伟达在报告了强劲的季度销售和利润时也指出，新芯片的制造难题导致利润率下降，公司在最近一个季度计提了9.08亿美元的准备金。受此影响，其股价在周四下跌了6.4%。该公司在声明中承认，Blackwell架构GPU存在良率问题，需要重新设计B200处理器部分设计以提升良率，因而下一代Blackwell架构GPU量产时间将推迟至2024年第四季度。01｜多因素导致英伟达股价波动下行作为科技股中“全村最后的希望”，英伟...