当地时间9月26日，美国白宫表示，最新针对药品的关税措施不适用于已与美国达成贸易协定的国家。这意味着部分国家的药企可能被“豁免”，不用交那么高的税。

此前一天特朗普在自己的社交平台上突然宣布：从10月1日起，对所有进口的品牌药和专利药加征100%关税！一句话，进口药价格可能直接翻倍。这消息一出，日本、韩国股市的医药股普遍下跌。

特朗普先“放狠话”吓坏市场，白宫随后“打补丁”缓和情绪。政策反复不定，让药企和投资者都捏了把汗。

｜“药税大棒”挥向英国

美国白宫在9月26日澄清：计划对进口药品加征的关税，不会一刀切，已经和美国签了贸易协定的国家，可以享受“特殊待遇”。

哪些国家被“豁免”？

欧盟、日本等贸易伙伴不受新关税影响，继续按原有协定执行：欧盟出口到美国的药品，最高只收15%关税；日本也一样，税率不会高于其他已签协定的国家。

但英国就没这么幸运了，虽然英美有贸易协定，但关于药品关税的具体条款还没谈拢，所以英国出口到美国的药品，可能要面临100%的高额关税——也就是价格翻倍。

英国方面已经行动起来：英国首席商业顾问 Varun Chandra 下周将前往华盛顿；他将与特朗普政府的高官会面，重点讨论贸易问题，尤其是药品出口；英国愿意为部分药品多付一些费用，以保住对美出口的通道。

美国这次药品关税政策，并不是“全球通杀”，而是“看关系、谈条件”。有协议的国家暂时安全，没谈完的（比如英国）就得赶紧谈判，否则真要“挨一刀”。

｜新一轮“关税风暴”正在席卷全球

特朗普在其社交平台宣布，从2025年10月1日起，将对多类进口商品加征高额关税，引发市场震动：

厨房橱柜、浴室洗手台、建材：加征 50% 关税

进口家具：加征 30% 关税

品牌药和专利药：加征 100% 关税（翻倍！）

进口重型卡车：加征 25% 关税

特朗普还放话：“想免税？可以，但必须在美国建药厂。”

受此前关税影响，美国劳工局数据显示：2025年8月，美国家具价格同比上涨4.7%，百姓已经开始为关税“埋单”。

美国商会公开反对对重型卡车加税，理由是：美国主要进口国——墨西哥、加拿大、日本、德国、芬兰，都是盟友，不构成安全威胁。加税只会推高物流成本，伤害本国企业。

此前，美国已宣布从8月1日起，对欧盟汽车及零部件征收15%关税，并列出部分药品、飞机零件的关税“豁免清单”。

对此，欧洲反应强烈：德国副总理克林拜尔批评：美国的关税政策是“自我伤害”，最终害自己比害欧盟还多；欧洲议会贸易主席朗格警告：美国做法破坏国际规则，欧洲必要时将采取反制措施。

竞泰观察｜这不是“乱拳”，而是“精准打击+战略威慑”

很多人以为特朗普又在“情绪化施政”，但是竞泰认为这是一次高度策略性的“贸易杠杆”操作。

对欧盟日本：稳住盟友，分化对手，不动他们，是为了避免全面贸易战。同时释放信号“只要你跟我签协议，就有保护”。目的是吸引更多国家坐上谈判桌。

对英国杀鸡儆猴，逼其让步。英国脱欧后急于达成英美自贸协定，此刻加税，是典型的“极限施压”战术。逼英国在金融、数据、制药等领域做出更大让步。

对加拿大：伤敌一千，自损八百，加拿大钢铁业已遭重创。7月钢铁产出较2月暴跌24.8%；单月萎缩19.1%，创年内最大跌幅；出口量下降超30%。但美国也付出了代价。

投资建议：

1. 规避风险：远离对美出口依赖型欧洲医药股

虽然欧盟暂时豁免，但政策不确定性极高。建议减持：德国、法国等大型制药企业（如Bayer、Sanofi）；若未来谈判破裂，可能瞬间被纳入征税名单。

2. 关注机会：美国本土制药与制造回流概念

特朗普明确说：“想免税？来美国建厂！”利好：美国本土CMO/CDMO企业（如Catalent）；制药设备、厂房建设公司；美国生物医药园区运营商。

3. 警惕冲击：加拿大资源与制造业相关资产

钢铁、铝、林业等对美出口依赖行业承压。关注：加拿大钢铁股（如Stelco）；跨境物流、铁路运输公司业绩变化。