2024年9月27，根据《华尔街日报》报道，OpenAI正计划将其运营模式转变为营利性企业，这一决定正使公司内部产生分歧。OpenAI自2015年成立以来，其初衷是为了公共利益而开发人工智能技术，并且当时明确表示其目标是“发展惠及全人类的人工智能技术，而不受财务回报的需求所束缚”。然而，如今推出营利性产品的战略调整显然与其最初的理想产生了冲突。据报道，OpenAI的核心科学家如IlyaSutskever、JohnSchulman以及JanLeike的离开，也与公司经营理念的这种转变密切相关。对于...

01产业链价值拆解｜特斯拉Optimus拆解Optimus的执行器数量为28个(线性和旋转各14个)，包括有6种设计类型(三类丝杠和三类无框力矩电机)，总体上左右对称，自上而下分别为肩部6个旋转执行器、大臂2个线性执行器、腕部2个旋转执行器、小臂4个线性执行器、腰部2个旋转执行器、髋部4个旋转执行器、大腿4个线性执行器、小腿4个线性执行器。｜特斯拉OptimusGen2BOM成本拆解从价值量的角度来看，据MorganStanley预测，OptimusGen2BOM成本占比较高的分别为传感器（37...

9月20日央行公告，1年期与5年期LPR报价利率均维持不变。9月LPR未调降的事实并不能视为货币宽松的终止，降息、降准、公开市场国债净买入依然是年内央行宽松的三个路径。中国央行可能优先采取调降存量房贷利率的行动。该行动落地之后，年内仍可能调降政策利率10-20BP。降息工具的使用可能会给银行净息差带来进一步压力，央行可能使用引导存款利率下调与降准配合使用。01｜LPR有望进一步下调？持一个正常的向上倾斜的收益率曲线，避免长期债券收益率过快下滑，是当前金融管理的一个重点。近期，10年期国债收益率迅...

9月21日《华尔街日报》爆料称，近日高通已向英特尔发出了收购邀约，并就收购事宜与英特尔进行了接洽。随后，CNC也证实了这则消息。受该消息影响，英特尔股价大幅拉升，股价高点至23.12美元时，日内涨幅近9.4%。此次高通有意收购英特尔的部分业务，无疑将对这一长达数十年的竞争格局产生深远影响。值得注意的是，鉴于两家芯片厂商的规模巨大，双方如若交易，极可能引起严格的反垄断审查，这意味着达成交易的阻碍很大。01｜英特尔正面临40多年来的最大转型在8月初，英特尔发布了其2024财年第二季度的财务报告，显示...

9月20日，欧盟监管机构向谷歌发出了最后通牒：如果谷歌不能及时解决欧盟方面的担忧，在其搜索服务中更显著地展示竞争对手的产品，那么谷歌将面临高达其全球年度营业额10%的巨额罚款，并可能被要求改变其商业模式。在反垄断案件频发、拆分风险日益增大的背景下，谷歌的估值倍数已经跌至历史低位。尤其是在管理层迎来变动的关键时期，谷歌应该如何抓住这一变革契机，重获投资者的信心？对此，摩根士丹利分析师CharlieChan在其最新的研究报告中列举了谷歌可以采取的三项措施。01｜谷歌应增加生成式AI相关信息披露并保持...

01消费逻辑｜消费整体走弱但有结构性机会90年代，日本消费从总量看是走弱的，平均消费倾向也在持续下行。80年代末，随着日本资产泡沫破裂，居民收入和财富的双双下降，使得居民消费明显收缩。GDP中的私人消费增速中枢下移近5个百分点。居民对未来收入的预期偏悲观，老龄化加剧带来对未来社会保障体系的担忧，这都使得日本居民的消费意愿明显走低。在总量下行的背景下，消费股并无趋势性的增长机会，这意味着胜出的消费股都抓住了结构性的机会。｜消费股胜出逻辑——中高端产品出口规避消费降级与科技股相比，大部分优质消费个股...

9月18日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。本次美联储降息行动符合预期，令部分市场人士意外的是降幅。市场此前充分预计到会降息，但对降幅存在分歧。美联储会议召开前，上周四以来，随着华尔街日报和金融时报的资深美联储报道记者都发文暗示降息50个基点的可能性，市场对美联储更大幅降息的预期明显升温。01|为何美联储会选择降息50个基点？自美联储主席鲍威尔在8...

9月12日，OpenAI发布了新一代o1系列模型，宣称可以推理复杂的任务并解决比以前的科学、编码和数学模型更难的问题。这些进展也被认为是朝向通用人工智能（AGI）的关键突破。01｜开启复杂推理新篇章OpenAI表示，新模型在处理复杂推理任务方面展示了人工智能的新高度，因此决定将其命名为一个全新的标识符，而不是延续“GPT-4”的命名序列。这标志着AI时代的重大进步——迎来了能够进行通用复杂推理的大模型。需要注意的是，目前新模型o1的聊天功能相对基础。与之前的GPT-4相比，o1不能浏览网页或分析...

9月15日，SpaceX在社交平台发文宣布，执行“北极星黎明”任务的“龙”飞船成功返回地球，以溅落方式降落在美国佛罗里达州海岸附近。这是人类50多年以来（自阿波罗计划之后）距离地球最远的太空旅行（最远将离地球约1400公里），执行的首次舱外活动，这也是有史以来第一次商业太空行走。01｜亿万富豪资助此次太空任务的四名机组成员包括亿万富翁贾里德·艾萨克曼、飞行员斯科特·波蒂特，以及两位SpaceX工程师安娜·梅农和莎拉·吉利斯。据美国有线电视新闻网（CNN）报道，这次太空任务得到了艾萨克曼与Spac...

01科技逻辑｜50-70年代末，日本以外循环为主，外贸立国二战后，日本经济百废待兴。针对本国资源贫瘠、市场狭小的特点，日本推行“出口导向型”经济，重点发展煤炭、钢铁、造船、汽车的产业，并大量出口纺织等劳动密集型产品，以此来赚取外汇，换取用于本国建设的资金。日本的“出口导向型”政策取得很大成功。日本外贸规模持续增长，外贸也从逆差国变为顺差国。这一时期，日本GDP保持年均两位数以上的增速，使其从中低收入国家迈入高收入国家。｜“国民收入倍增计划”助力日本内循环取得成效(1961-1970)上个世纪50...

9月5日，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，中国人民银行副行长陆磊、国家外汇管理局副局长李红燕、中国人民银行货币政策司司长邹澜、中国人民银行信贷市场司司长彭立峰、国家外汇管理局资本项目管理司司长肖胜出席发布会。01｜结构转型货币敏感度降低当前，经济结构正在加速转型，对货币刺激政策的敏感度逐渐降低，促使货币政策转向更接近中性的逆周期调节模式，即采取“支持性”立场。现阶段经济面临的主要下行压力来源于两个方面：一是外部环境恶化导致的出口压力增大；二是房地产和基础设施领域同步去杠...

近来，折叠屏手机市场的热度持续升温，这与华为即将发布的新品密切相关。此前，“华为终端”官方宣布将于9月10日举办华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会。华为终端发布的预告视频显示，华为MateXT“非凡大师”即将亮相，并在视频中展示了其三折叠屏设计。01｜折叠屏手机市场迎来新热潮当前，各大手机制造商纷纷致力于三折叠屏手机的研发。例如，传音控股最近推出了超轻薄三折概念机PHANTOMULTIMATE2。与此同时，华为、荣耀、小米等品牌也已推出了多款迭代的折叠屏手机。知名科技分析师郭明錤此前也曾表示...