基金投资的“隐形成本”，终于要被“动刀”了！

9月5日，证监会对原来的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（简称《规定》），现在正向全社会公开征求意见。

这次改革的核心就两个字：降费。

具体怎么降？降低基金的认购费、申购费；降低销售服务费。据估算，这一轮改革下来，每年能为投资者节省约300亿元！

不仅如此，《规定》还做了几项贴心调整。鼓励长期投资：持有时间越长，赎回费越低，甚至可能免收；赎回费全部归基金所有：以后你赎回基金交的费用，一分钱都不会被渠道拿走，全部回到基金资产里，保护持有人利益；尾随佣金差异化：对不同类型的基金（尤其是股票类基金），设置不同的佣金支付上限，引导销售机构更重视长期业绩好的权益类产品，而不是只推“佣金高”的基金。

简单说，这次改革就是要让基金销售更透明、更公平，少收点钱，多为投资者着想，同时鼓励大家长期持有，别频繁买卖。对普通投资者来说，是个实实在在的好消息。

｜证监会出手，买基金将更便宜、更透明

简单来说，这次改革就是要降费、鼓励长期持有、推动权益类基金发展，让投资者真正受益。新规共28条，核心内容可以总结为“六件事”和“四大亮点”，竞泰给您讲清楚。

六大变化，让买基金更省心省钱：

1、买基金手续费更低了。认购费、申购费、销售服务费全面下调，预计每年能为投资者节省约300亿元！

2、赎回费全部归基金所有。以前你赎回基金，手续费一部分归基金，一部分归销售平台。现在全部归基金，防止平台“只顾卖，不管持”。

3、长期持有更划算。如果你持有一只股票型、混合型或债券型基金超过一年，不再收销售服务费，鼓励你“拿得住”。

4、鼓励多买权益类基金（比如股票基金）。对销售机构的佣金设置“差别待遇”：卖股票基金给更高分成，卖债券或货币基金则降低分成，引导大家多推长期收益更高的产品。

5、规范费用归属，解决“乱收费”问题。明确基金销售结算资金的利息归谁、基金投顾不能“双重收费”等，避免投资者被“暗中宰一刀”。

6、打造基金直销“高速公路”。推出一个叫FISP平台的行业级直销系统，让基金公司能更高效、安全地直接服务机构客户，降低运营成本，提升服务效率。

四大“亮点”，全是实招：

一是降费力度大，实在让利投资者。这次降费，力度大、范围广、落地实。

同时，本次改革将股票型基金和混合型基金的销售服务费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年；将指数型基金和债券型基金的销售服务费率上限由0.4%/年，调降至0.2%/年；将货币市场基金的销售服务费率上限由0.25%/年，调降至0.15%/年。以近三年平均数据测算，基金销售费用改革将整体降费约300亿元，降幅约为34%。

二是约束短期行为，优化赎回费制度安排。

一方面，《规定》将现行“赎回费部分归基金资产所有，部分归基金销售机构所有”的制度安排，优化为“赎回费全部归基金财产所有”，引导基金销售机构通过提供持续性服务，由赚取“流量”收入向赚取“保有”收入转变。

另一方面，统一赎回费收取标准，明确除交易型开放式指数基金（ETF）、同业存单基金、货币市场基金以及证监会认可的其他基金除外，各类基金及其份额均按相同标准收取赎回费，鼓励投资者长期持有。

三是监管导向明确，聚焦个人客户服务和权益类基金发展。

《规定》降低客户维护费占管理费的分成比例，不涉及对投资者实质让利，但对基金销售机构的销售行为影响较大。

一方面，对于向个人投资者销售基金形成的保有量，继续维持客户维护费占管理费比例不超过50%的上限，鼓励基金销售机构持续做好个人投资者服务。

另一方面，《规定》区分权益类基金和非权益类基金，对于向机构投资者销售权益类基金形成的保有量，继续维持客户维护费占管理费比例不超过30%的上限，对于向机构投资者销售债券型基金、货币基金形成的保有量，将客户维护费占管理费的比例上限由30%调降至15%，鼓励基金销售机构大力发展权益类基金。

四是搭建行业平台，发展壮大直销渠道。

证监会近日同意公募基金行业机构投资者直销服务平台（下称“FISP平台”）正式启动运行。该平台是证监会授权中国结算建设并运营的行业性服务平台，基金管理人、基金托管人应当接入FISP平台，并可借助FISP平台开展基金直销业务。

FISP平台通过制定统一业务标准、对接多元主体、汇集行业直销力量，将为各类机构投资者投资公募基金提供了集中式、标准化、自动化的“一站式”全流程数据信息交互服务，有效解决了公募基金行业传统直销业务运营成本高、效率低、风险大等问题，提高行业直销业务服务水平，更好支持各类中长期资金入市。

这次基金降费改革，不是“小修小补”，而是一次系统性优化：降成本、反短期、促长期、扶权益、强直销。

｜把投资者的利益真正放在第一位

过去，很多销售平台（比如银行、第三方平台）只盯着“卖了多少”，追求规模和短期手续费收入，甚至鼓励投资者频繁买卖基金——比如“赎回旧基金，再买新基金”，只为多赚点佣金。这种“重销售、轻服务”的做法，长期来看损害了投资者的收益。

这次新规就是要扭转这种风气，推动整个行业从“拼规模”转向“拼回报”，让各方真正为投资者的长期利益服务。具体怎么做的？

1、全面降费，让投资者少花钱。认购费、申购费、赎回费、销售服务费统统下调，直接降低你买基金的成本。

2、堵住“赚快钱”的漏洞。以前销售平台能分到一部分赎回费，所以有的会鼓动你“快进快出”。现在新规明确：赎回费全部归基金所有，平台一分都不能拿。这下，平台就没动力再忽悠你频繁交易了。

3、鼓励“长期持有”，越拿越省。如果你一只股票型、混合型或债券型基金持有超过一年，就不再收销售服务费。相当于长期持有的投资者，每年能省下一笔“管理小费”。

4、提高短期炒作成本。通过统一并优化赎回费规则，短期买卖基金的成本变高了，等于提醒你：别老折腾，拿稳了更划算。

这次改革，就是要让销售机构从“靠卖基金赚钱”转向“靠服务好客户赚钱”，彻底告别“赎旧买新”这类套路，真正建立起一个以投资者回报为中心的基金生态。

｜基金降费三部曲，每年省下500亿

2023年7月，证监会启动了基金行业“大降价”计划，目标很明确：一步步降低基金投资的综合成本，让投资者真正省钱。整个改革分三步走，现在基本都落地了：

第一阶段主要降低主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率，由1.5%、0.25%统一下调至1.2%、0.2%以下，每年为投资者让利约140亿元。

第二阶段，主要调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限，被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过0.26‰，其他类型则不得超过0.52‰，每年为投资者让利约68亿元。

第三阶段，主要调降认申购费等销售环节费率，每年为投资者让利约300亿元。

三步加起来，每年为投资者节省超过500亿元！不仅超额完成目标，还实实在在降低了大家的投资成本。

这场改革不是“小打小闹”，而是系统性重塑行业生态——从“拼规模、拼销量”转向“拼服务、拼长期回报”，推动整个基金行业变得更透明、更专业、更有竞争力。