近日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司披露了最新的二季度持仓报告美股持仓情况，市场颇为关心的苹果减持和“神秘持仓”终于曝光。

伯克希尔二季度减持苹果（AAPL）2000万股，持股数较一季度环比减少6.67%，苹果持仓占比从一季度的25.76%降至22.31%，持仓市值减少41亿美元。

伯克希尔减持了苹果和美国银行，新买入了6只股票，包括：联合健康、纽柯钢铁、莱纳建筑、霍顿房屋和拉马尔户外广告、安朗杰。相关新建仓标的在盘后显著拉升，联合健康、纽柯钢铁等一度涨超8%。

|减持继续，但仍是“头号重仓”

这是伯克希尔半年来首次披露减持苹果。去年二季度和三季度，伯克希尔接连大幅减持苹果，减持股份幅度分别达50%和25%，此后，去年四季度和今年一季度，伯克希尔的苹果持股保持不变。

无论从持仓的占比还是市值的变动看，苹果都是伯克希尔二季度减持最多的个股。尽管如此，到二季度末，伯克希尔还持有苹果约2.8亿股，苹果仍是头号重仓股。

二季度伯克希尔另一只大幅减持的个股是美国银行（BAC），当季减持约2631万股，持股数环比下降4.71%，持仓市值减少12.4亿美元，但持仓占比从一季度的10.19%略为升至11.12%，仍是第三大重仓股。

伯克希尔一年来已经累计减持超四成美银的持股。到今年二季度，伯克希尔的美银持股已经从去年中的10.3亿股降至6.05亿股，跌幅近41.3%。

二季度伯克希尔清仓了388万股T-Mobile（TMUS），一季度0.4%的持仓占比归零，该电信巨头是二季度伯克希尔持仓占比变动仅次于苹果的个股。

这不是“恐慌抛售”，而是一场有节奏的“现金储备+结构调整”。为什么这么做？可能原因有三：

锁定利润：苹果股价长期高位，减持兑现部分收益；

应对不确定性：经济前景不明，手握现金更安全；

为“下一笔大交易”做准备：巴菲特常说“子弹要留着打大象”。

|巴菲特的“神秘建仓”终于揭晓了

伯克希尔在一季度留下的“神秘建仓”悬念，在二季度持仓报告揭晓了。

公司二季报未详细披露苹果等重仓股之外的小规模投资，而是将股票投资分为金融、消费品和“商业、工业及其他”三个大类。截至二季度末，6只新建仓的标的终于浮出水面，包括医疗、钢铁、房地产等标的，合计季末市值约36.5亿美元。虽然没到传闻的50亿，但阵容相当讲究：

这些买入是跨季度逐步完成的，所以一季度财报中“藏”了痕迹，但持仓报告没体现。这正是巴菲特的惯用策略：悄悄建仓，避免推高成本。

别看是六只股票，其实逻辑非常清晰：

医疗（UNH）：刚性需求，抗周期；

房地产（LEN、DHI）：美国住房短缺，长期供需错配；

钢铁（NUE）：基建、制造业回流受益者；

这些行业不依赖科技风口，而是“靠实打实的现金流活着”。

|雪佛龙是二季度唯一被巴菲特“加仓”的幸运儿

在伯克希尔的十大重仓股中，二季度，雪佛龙（CVX）是唯一增持的个股。当季增持345万股，持仓市值增加了4.95亿美元。但有趣的是，尽管买了更多，雪佛龙在伯克希尔整体持仓中的占比却从7.69%降到了6.79%。

这是为啥？别急，我们一层层来看。

先看事实，在伯克希尔十大重仓股中，二季度只有雪佛龙被增持，其他不是减持就是被动变化，增持345万股，真金白银加码近5亿美元。但因为整个二季度油价回落、股价走弱，雪佛龙市值缩水，导致其在总仓位中的权重被动下降。

这些动作表明巴菲特在“越跌越买”。这很符合他一贯的风格：当别人恐慌时，他看到的是现金流和分红的吸引力在提升。要知道，雪佛龙不仅是能源巨头，更是高分红、低估值、现金流强劲的“现金奶牛”，完美契合伯克希尔“喜欢能下蛋的鹅”的投资哲学。

虽然个股有增有减，但整体来看，伯克希尔的“核心持仓”依然非常稳定。到二季度末，十大重仓股还是那“老十家”，大部分排名与一季度一致，苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙。这些“老朋友”依旧牢牢占据核心位置。

这说明巴菲特的底层逻辑没变——他依然信任这些业务简单、护城河深、分红稳定的蓝筹公司。即使在减持苹果和美银的同时，他也没有寻找“新故事”，而是继续加码自己熟悉的领域。