3月21日晚，蔚来2024年报公布，从核心数据来看，全年营收增长百亿来到657亿元，成为史上营收最高的一年；毛利率同比提升4.4个百分点至9.9%，其中汽车毛利率录得12.8%，同比提升了2.8个百分点。

由此来看，这是蔚来营收创新高、毛利同比改善的一年。

｜“四个大年”计划

2024年对蔚来来说是一个关键的扩张期。除了主品牌和换电、服务体系的扩张，蔚来还推出了乐道和萤火虫两个新品牌。多品牌战略虽然带来了更多的市场机会，但也意味着研发和渠道的投入大幅增加。然而，从今年前两个月的销售规模来看，蔚来似乎正面临着投入与产出不均衡的挑战。

今年，新能源汽车行业正在加速洗牌，各家车企都在拼命冲量，试图锁定市场份额。蔚来在研发和服务体系上的大手笔投入，能否顺利“变现”，直接关系到这家新势力车企的命运。蔚来董事长李斌在业绩会上重申了2025年销量翻倍、四季度实现盈利的目标。他的信心来自于“四个大年”计划：2024年将是蔚来的“产品大年”、“技术大年”、“换电站建设大年”和“国际化大年”。

2025年，蔚来的多线产品和技术将迎来集中落地：产品方面：从4月起，蔚来、乐道、萤火虫三个品牌将有多款重要车型密集上市。

技术方面：满血版SkyOS·天枢整车全域操作系统、智驾芯片、基于世界模型的端到端城区智驾将陆续交付。换电网络：换电站建设将冲刺“县县通”，进一步扩大覆盖范围。

国际化：蔚来计划拓展25个海外市场，推动全球化增长。如果能够顺利实现“四个大年”计划，蔚来有望在新能源汽车市场中占据更重要的位置。

｜挥刀砍向眼下的种种积弊

蔚来旗下的乐道品牌开始大刀阔斧地解决各种问题，尤其是在品牌营销、销售网络和换电设施方面下了不少功夫。今年春节期间，乐道加大了品牌营销的投入，比如在高铁站、小区电梯间投放分众广告，提升品牌知名度；同时，还增加了销售网络的投资和人员培训力度，并扩大了能够兼容乐道车型的换电站数量。

在销售端，蔚来董事长李斌正在探索一种新的内部激励体系，让NIO和乐道两个品牌的销售团队互相推销对方品牌的车。目前，这一试点已经在部分门店展开。此外，之前乐道车型电池供应不足的问题也得到了解决，现在能够兼容乐道的换电站数量已经超过1500座。

这些大手笔的优化措施已经开始见效。李斌透露，目前有12个销售区域的乐道销量已经超过了蔚来，而乐道的L60车型也成为公司内部用户满意度最高的产品。

｜实现盈利，降本是重要环节

竞泰认为蔚来在降本增效方面的努力正在逐步显现成效。蔚来CFO曲玉透露，从去年开始，公司已经实施了一系列降本措施，尤其是在提升车辆零件通用化率方面取得了显著进展。比如，蔚来和乐道品牌共用了座椅骨架平台，这一举措降低了10%的成本；智能硬件接口的统一将每辆车的成本从2000元降低到1000元；而自研的神玑智驾芯片更是比之前使用的4颗Orin芯片节省了1万元的成本。

曲玉表示，通过这些措施，蔚来在2024年已经实现了整车BOM（物料清单）成本降低10%。这不仅为蔚来和乐道品牌腾出了关键的毛利安全垫，也让公司更有底气应对市场上变幻莫测的价格战。蔚来董事长李斌也提到，这些降本增效的成效将在二季度的财报中有所体现。曲玉进一步补充说，今年四季度，蔚来和乐道品牌的毛利率将分别向20%和15%冲刺，为四季度实现扭亏为盈奠定基础。

蔚来的降本措施传递了几点重要信息：成本控制能力提升：通过零件通用化、硬件接口统一和自研芯片，蔚来展现了强大的成本控制能力。毛利空间扩大：降本措施为蔚来和乐道品牌腾出了更多的毛利空间，增强了应对价格战的韧性。

蔚来的降本增效策略正在为其盈利能力的改善铺平道路。投资者可以关注其二季度财报的表现，以及四季度毛利率的提升进展。毕竟，在新能源汽车这场“马拉松”中，成本控制和盈利能力是决定胜负的关键因素。