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资讯|OpenAI或转为营利性公司,为IPO铺路?
发布时间:2024-06-23

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6月16日 据The Information消息,OpenAI首席执行官Sam Altman(萨姆•阿尔特曼)告诉一些股东,公司正在考虑调整治理结构,将转为不受非营利性董事会控制的营利性公司。


此举有望为OpenAI的IPO铺路,眼下公司估值约860亿美元;同时,阿尔特曼也有机会入股OpenAI。


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|加速OpenAI IPO

去年,微软对OpenAI注资130亿美元之后,遭遇了一场风波:董事会决定解雇Altman,这一举动激起了营利部门员工的强烈反对,事态直至Altman被重新聘用才得以平息。值得注意的是,非营利机构依法享有保护,能够免受少数股东可能施加的影响,以防此类股东因组织未将利润最大化作为首要目标而提起诉讼。


转型成为营利性企业后,新成立的实体既能维持OpenAI非营利组织原本的宗旨——创造有利于人类的人工智能,同时也为投资其大约140亿美元资本的投资者开辟了更快获得回报的途径。


当前,OpenAI的估值高达860亿美元,其向营利性转变或将提速其IPO(首次公开募股)的进程。此外,这样的转变也将为Altman提供增加个人持股的机会。


对于OpenAI,部分现有投资者透露,其面对的上市压力相对较小,因为公司能够通过类似SpaceX和Stripe实施的定期二次股票发售机制,持续为现有员工及其他人提供变现渠道。


实际上,OpenAI在过去一年中已为员工安排了两轮这样的股票出售,总套现金额超过了8亿美元。


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|微软在背后的推动

长期以来,多位微软高层管理者倾向于推动OpenAI转型为成熟的营利性实体,旨在通过获取董事会席位和增强股东表决权,深化微软对此人工智能先锋的控制力。


据报道,OpenAI在其营利性架构下,已承诺向微软及其它投资方分配一定比例的盈利,且此分配上限逐年递增,具体而言,微软在回收初始投资前可获其75%利润,并在特定阈值内额外取得49%的盈余。


尽管微软在OpenAI非营利董事会的八名成员中未直接占有位置,但它拥有一个无表决权的观察员席位。而即将到来的变革预计将废除对股东利润分配的上限约束。


目前,Altman并未持有OpenAI营利部门的任何股份,他有意限制董事会成员中的持股人数以维护组织原则。然而,转型之后,Altman有望获得显著的股权份额,这恰是微软与其他投资者所乐见的,他们相信这样能促使Altman更加专注于OpenAI,减少其分心于其他项目或对外投资其他AI企业的可能性。


OpenAI的投资阵容除了微软外,还包括Reid Hoffman基金会、Khosla Ventures、Y Combinator,及其合伙人Paul Buchheit,以及密歇根大学等。


另外,Thrive Capital、Sequoia Capital、Founders Fund等著名风投机构也积极参与其中,通过从早期投资者和OpenAI员工手中购得股份,进一步扩大了对OpenAI的投资版图。


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|OpenAI与微软将优先考虑利润

OpenAI与微软将优先考虑利润,而不是人工智能学术理论。


营利性与非营利性组织之间的一个关键区别在于,非营利性公司受法律保护,少数股东无法起诉公司作出不优先考虑股东回报的决策;而营利性组织则需要满足客户与投资者,否则就将陷入破产,这样也有助于遏制管理层一些反复无常的挥霍行为。


OpenAI的结构极为特殊,它由一个营利性部门组成,后者则完全由非营利性组织母公司拥有并控制。


OpenAI之前的“人事变动大戏”也凸显了这一混合结构混乱的缺点:董事会因未指明的分歧直接罢免了颇受欢迎的创始人,这种行为在追求盈利的实体公司管理层中难得一见。


而阿尔特曼在创办OpenAI营利部门之初,并没有持有股权,彼时他希望限制持有股份的董事会人数。转向新架构后,他有望获得一笔“可观的”股权。有投资者表示,他们更希望阿尔特曼拥有股权,这样他便能更专注于OpenAI。


另外,多年来参与与OpenAI合作的微软高管一直倾向于将OpenAI转变为一家成熟的营利性公司。其中一位高管表示,营利性公司结构可以让微软通过董事会席位和股东投票权,对OpenAI产生更大影响力。



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