当地时间6月6日，欧洲央行宣布降息25个基点。

具体来看，欧洲央行议息会宣布，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调25个基点，至4.25%、4.5%和3.75%，这是欧洲央行自2023年9月将基准利率提高到4.5%历史高点以来的首次降息，这也符合普遍的市场预期。

此外，欧盟统计局公布的5月欧元区通胀率为2.6%，为今年内首次上升。意大利央行行长法比奥·帕内塔表示，通胀上升“既不好也不坏”，而葡萄牙央行行长马里奥·森特诺则表示，通胀上升“并未显著偏高”预期，不会阻止欧洲央行开始降息。但投资者预计欧洲央行将在今年剩余时间内采取更为谨慎的降息方式。

｜欧元区经济持续低迷

数据显示，2023年，欧元区经济仅增长0.5%，去年四季度环比则下降0.1%，同比增长0.1%；今年一季度，欧元区经济同比增长0.4%，环比则增长0.3%，虽好于预期，但仍然处于低位，没有完全摆脱“滞胀”威胁。

特别是德国，作为欧洲经济的发动机之一，德国经济去年出现了负增长。数据显示，2023年，德国GDP（经价格调整）同比下滑0.3%，成为全球表现最差的主要经济体之一。在业内分析人士看来，这可能导致欧洲经济复苏整体放缓。

欧洲央行此次降息25基点被视为宽松周期的开始，但下一次降息或需仍要等待数月。数据显示，自2023年9月以来，欧洲通货膨胀率已大幅下降，降幅超过2.5个百分点，通胀预期全面降低。尽管在最近几个季度取得了不错的进展，但欧元区价格和工资压力仍较大，明年通胀可能超出目标。

｜年底前，欧洲央行还会降息吗？

目前市场预期欧洲央行年底之前最多再降息两次，下一次降息或出现在9月，鹰派降息是避免降息预期过度定价，削弱限制性利率的作用。

瑞银财富管理欧元区首席经济学家迪恩·特纳（Dean Turner）也表示：“（欧洲央行）上调通胀预测是预料之中的，因为通胀水平一直比市场预期的要高一些。就下次降息时间而言，我预计将在9月。”

路孚特的数据也显示，市场预期欧洲央行在年底之前将再降息40个基点。不过，由于欧洲央行上调了未来通胀预期，因此后续降息仍有不确定性，大概率是小步慢走，有待进一步观察。

｜降息利好全球资本市场

在欧洲央行降息之前，多国央行已宣布降息：瑞士、瑞典和加拿大已分别于3月21日、5月8日、6月5日降息25个基点。6月5日，加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点至4.75%，成为首个降息的G7国家。

更重要的是，加拿大央行整体的语调更倾向于鸽派宽松。加拿大央行行长Macklem表示，如果通胀继续缓解，预计进一步降息将是合理的，将逐次会议做出利率决定。

受制于通胀压力，欧洲央行此次鹰派降息显得有点勉强，但仍具里程碑式意义。作为主要发达经济体之一，欧元区降息对全球市场的影响显著，这或许标志着全球新一轮货币宽松周期开启。

在欧洲央行降息之后，美联储也可能在9月或者12月降息。未来发达经济体将逐渐告别近四十年最严重的大通胀导致的高利率环境。

多国央行降息，会改善市场对于全球货币政策宽松的预期，有利于全球资本市场，也有利于减少对中国货币政策宽松的掣肘。