近日，华安基金、富国基金、长城基金、朱雀基金等多家公募机构召开了年度策略会，围绕2026年怎么投资展开讨论，重点聊了三个问题：

他们的共识是：2026年，股市将更多由企业盈利驱动，而不是靠概念炒作；市场风格可能迎来再平衡——比如过去涨得多的板块可能歇一歇，其他板块有机会补涨；而硬科技和人工智能（AI）仍然是重点方向，投资机会依然突出。

|2026年，A股要靠“真赚钱”撑起行情了

多家公募基金在近期策略会上一致认为：2026年，A股将从“靠资金推涨”转向“靠企业盈利带动”——也就是说，市场能不能涨，关键看公司能不能真正赚到钱。

华安基金：盈利改善是主线

华安基金副总经理翁启森表示，2026年市场将逐步从“流动性驱动”（即靠资金流入推高股价）转向“盈利驱动”。全A股（剔除金融）的盈利有望继续好转；TMT（科技、媒体、通信）和高端制造将继续保持高增长；周期类（如原材料、工业）和消费板块的利润也有望逐步恢复。

朱雀基金：市场生态变了，上涨更可持续

朱雀基金总经理梁跃军指出，A股这轮上涨不是短期炒作，而是因为市场底层逻辑正在变好：资本市场定位更清晰（服务实体经济、支持创新）；资金结构优化（长期资金增多）；对科技和产业升级的支持力度加大。

这些变化带来了前期的估值修复和流动性推动的上涨。但要让行情持续走强，下一步必须靠企业盈利实实在在增长——而这正是2026年的关键。

长城基金：盈利拐点已现，2026年是关键一年

长城基金基金经理苏俊彦认为：A股盈利在2025年已经触底企稳；一方面，企业扩产放缓（供给端压力减小），另一方面，政府财政支出加力（需求端回暖）；因此，2026年很可能迎来盈利增长的拐点，2027年趋势会更明显。

他强调，未来市场上涨将不再是“只靠估值提升”，而是盈利+估值双轮驱动，而且增长动力也将从“依赖出口”转向“内需+外需一起发力”。

|2026年怎么投资？公募基金建议：多元化 + 再平衡

面对复杂的经济环境，公募基金普遍认为，2026年投资要重点做好两件事：资产配置更分散（多元化），以及调整持仓结构（再平衡）。

多元化：别把鸡蛋放在一个篮子里

专家建议，投资者应把资金分散投向不同类型的资产，比如股票、债券、黄金等，以降低风险：

再平衡：根据市场变化调整策略

股市风格可能会发生变化，投资者也要及时调整自己的持仓。长城基金认为，未来投资主线将围绕三个方向：科技自主（比如国产芯片、AI）

内需复苏（消费、服务回暖）、高股息资产（稳定分红的蓝筹股）。

华安基金的万建军补充说，2026年市场可能从“看估值”转向“看盈利”，也就是说，真正能赚钱的公司会更受青睐。他看好以下机会：制造出海：比如储能、人工智能领域的中国优势企业；上游涨价机会：如锂电池材料、AI所需的存储芯片等，可能因需求增长而提价；新消费：包括创新药、医药研发外包（CXO）等新兴健康领域。

2026年投资，既要“广撒网”（多元化配置），也要“调方向”（根据市场变化再平衡）。黄金、债券打底，科技、制造、高分红、新消费等方向值得关注，稳中求进才是关键。

|科技投资2026：继续看好，但更讲究“均衡”

展望2026年，公募基金普遍认为，硬科技和人工智能（AI）依然是投资主线，但行情会从“一枝独秀”转向“多点开花”，更加均衡。

为什么科技还值得投？

长城基金的赵凤飞和尤国梁指出，2025年科技股大涨，主要靠两大动力：全球AI技术快速突破、中国科技实力加速提升。这股势头在2026年还会延续，但不再只集中在少数热门股，而是向更多细分领域扩散。

哪些科技方向值得关注？

华安基金的胡宜斌重点看好以下几类：

这是大家最关心的问题。多位基金经理给出了明确看法：

富国基金的张富盛认为，AI产业还处在“上半场”，真正的爆发可能在下半场——比如智能手机、智能汽车、家用机器人等终端产品普及后。

朱雀基金的陈飞强调，AI不是纯概念，而是需要大量资金、人才和数据支撑的“实打实”的产业。成功的关键在于：能不能让应用场景、用户数据和AI模型形成良性循环（也就是“飞轮效应”）。

长城基金的韩林和刘疆直接回应“泡沫论”：目前AI核心企业的估值大约35倍（明年还会更低），而且像GPU巨头、云计算大厂等已经实实在在赚到钱、有现金流了。这说明AI还在成长早期，不是泡沫。

竞泰观点：2025年，市场在“希望”中反弹；2026年，市场要在“事实”中前行。公募不再讲“星辰大海”，而是翻开了财报第一页：收入多少？利润几何？现金流稳不稳？这或许少了些激情，但多了份踏实。

对投资者而言，最大的机会，不是抓住下一个风口，而是在盈利驱动的新时代，找到那些真正能穿越周期的“印钞机”。