6月5日，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商联合发布了《电信运营商液冷技术白皮书》，将于2023年开展技术验证，2024年规模测试，新建数据中心10%规模试点应用液冷技术；而到2025年开展规模应用，50%以上数据中心项目应用液冷技术。

｜数据中心能耗高企，液冷市场空间巨大

现阶段，电信运营商主要采用的是冷板式液冷与单相浸没式液冷两种技术路线。其中，冷板式技术是把相关设备固定在冷板上，液体经过冷板将设备的热量带走。冷板式液冷的优势是兼容性强、易于维护，它属于间接接触型液冷，主要应用在标准的一般高密度数据中心。

而单相浸没式液冷是将服务器完全浸没在冷却液中，通过液体的流动进行冷却。该方式的优势是噪音更低、效率更高，它属于直接接触型液冷，主要应用在超高密度数据中心。

这两种方式各有其优势和劣势，他们的生态系统仍需完善，两种技术的演进都需要时间，未来一段时间内将共存发展。电信运营商将从传统意义上的单纯用户，逐渐转变成为液冷生态的主导者、设计者、构筑者，并融合上下游的合作伙伴，共同推进产业的生态发展。

AI推动数据中心/服务器的需求量增加，TrendForce集邦咨询预估2023年全球AI服务器出货量年增长率有望达15.4%，2023~2027年AI服务器出货量年复合增长率约12.2%。

｜冷板式液冷兼具成本和性能优势，应用前景可观

冷板式液冷是通过冷板(通常为铜铝等导热金属构成的封闭腔体)将发热器件的热量间接传递给封闭在循环管路中的冷却液体，通过冷却液体将热量带走的一种实现形式，能够将PUE值降低至1.2左右。

据赛迪顾问，2025年中国冷板式数据中心数据市场规模保守估计可超过750亿元，2020年至2025年CAGR为22%。按照回路结构可以分为一次侧系统和两次侧系统。主要零部件包括冷量分配单元(CDU)、热交换器和液体冷板(LCP)，其中冷板是冷却系统中与液体直接接触的组件，在整个系统中具有重要地位。

另外，值得注意的是，AI对算力需求呈现急速增长态势，远远超过摩尔定律18个月翻番的速度，AI大模型训练和推理运算所用的GPU服务器的功率密度将会大幅提升。

IDC最新数据显示，2022年下半年，国内云计算市场中，阿里云、腾讯云份额有所下降，而运营商公有云服务业务则维持高速增长态势，市场份额进一步提升。

从资本开支流向来看，三大运营商都将继续扩张云业务。2023年，中国电信算力（云资源）计划投入195亿元，同比增长39.3%；中国联通算力网络投资将达149亿元，同比增长超过20%；中国移动算力网络计划投入452亿元，同比增长34.9%。

竞泰观点｜数据中心温控厂商、液冷板制造厂商等有望受益

目前，在AI算力需求的推动下，如浪潮信息、中兴通讯等服务器厂商已经开始大力布局液冷服务器产品，产业化进度有望加速。而且在液冷方案加速渗透过程中，数据中心温控厂商、液冷板制造厂商等有望受益。

而随着AI算力催化，A股二级市场相关上市公司也早已受到资金追捧。主流服务器制造商已经在2022年陆续开始建设标准化规模生产冷板液冷服务器的产线，几乎所有的头部互联网公司都已对液冷技术密切跟踪，2022年内已开始出现冷板式液冷数据中心的规模部署。

其冷板式液冷技术在算力行业的产业链成熟度和生态匹配方面均已取得突破性进展，其来自数据中心机房及算力设备的液冷技术相关营收去年约为上一年度的5倍左右。

随着AI等新应用场景出现，对算力设备和承载算力的数据中心均提出更高的要求。在拉动数据中心的需求的同时，伴随着算力密度的提高，算力设备、数据中心机柜的热密度都将显著提高，液冷技术在数据中心散热和算力设备散热的全链条导入将加快。