上周六，2023第四届全球Mini/Micro LED显示技术活动在中国珠海隆重召开。2022年，本产业投资项目共计40余个，投资总额高达813亿元。Micro LED背光技术在车载显示、电竞显示器、电视等领域得到大面积应用。

随着Mini/Micro LED显示技术不断取得突破，行业迎来了最佳的投资机遇期。

｜产业现状

Micro-LED是基于效率和稳定性极高的第三代半导体-氮化镓材料制作的LED的微缩技术，是自发光的微小无机显示像元组成的显示技术，可以长时间工作在高温、低温、潮湿、有毒、超低压、太空辐射等极端的环境中。它具有LCD 的高像素密度等的一切优点和OLED自主发光与快响应速度等的一切优点于一身，被业界视为是下一代的显示技术。通常，Micro-LED是以发光LED芯片尺寸来定义。一般来说，我们将尺寸小于50μm的LED芯片称为Micro-LED。

简单回顾Micro-LED的发展历程，从中可以发现这一领域重要进展都是来自于集成工艺的突破。可以预期，未来Micro-LED显示的发展仍将朝着微缩化、集成化、阵列转移化和全彩化进一步发展。

Mico-LED技术在过去的20年引起人们的广泛关注，从早期的实验室研究工作逐渐进入公司的开发项目，部分已经进入商用产品阶段。

｜显示应用领域

根据半导体分析机构Yole 的研究和预测，未来3-5 年将成为Micro LED 走向消费级应用的关键时期。Micro LED 将首先在VR/AR、智能手表、以及大屏显示领域开始量产应用：VR/AR方面，Micro LED 2022 年从单色眼镜开始发展，将在2025 年进入消费级应用；智能手表方面，Micro LED 也将于2024 年开始进入快速应用发展阶段；大屏显示方面，Micro LED 预计将于2025 年进入高端消费级电视市场，而手机和车载显示应用的时间则相对靠后。

短期：高PPI显示——AR/VR设备

高PPI 显示器主要应用于VR/AR/MR,，当前VR/AR 的快速发展推动了近眼显示的需求。VR/AR的增长最初是由企业、军事和医疗等市场推动，随后进入量大面广的消费电子市场。据IDC预测，至2023年，中国VR/AR市场支出规模将达到652.1亿美元，较2019年的预测（65.3亿美元） 有显著增长。同时，在预测期内（2018-2023年），5年复合年增长率（CAGR）将达到84.6%，高于全球市场78.3%的增长率。

短期：中低PPI显示——小尺寸穿戴显示

主流穿戴式电子设备主要包括智能手环和手表，要求其显示屏在室内外各种环境下都能可靠显示，并能在电池供电的情况下长时间工作，屏幕要求亮度高、功耗低、重量轻。较小的屏体尺寸（1英寸-1.7英寸）有助于减少Micro LED的工艺成本，因此智能手表是最容易突破的细分市场，厂商可以先从该领域积累经验、改进技术。据彭博社报道，苹果公司正计划最快在2024 年底让旗下高端Apple Watch Ultra 采用Micro LED，并逐渐将其扩展到iPhone 和其他设备。

长期：中低PPI显示——手机和平板电脑显示

以智能手机和平板电脑为代表的中小尺寸应用若引入I Micro-LED 显示，将带来行业的又一次洗牌。原因在于Micro-LED节能效果更优于OLED。中小尺寸显示应用快速发展，尤其是存量规模巨大的智能手机市场需求变动，追求显示效果的同时致力于提高手机续航时间，引发面板的结构变动和品质提高，但是由于技术难度以及性价比与LCD、OLED术 相比的竞争力还不够，需要 3-4 年Micro-LED 才可以在此领域商业化应用。

｜非显示应用领域

随着经济的快速发展与消费者生活水平的提高，全球乘用车销量逐年提升，乘用车内部显示对于驾驶安全的重要性，显示功能的多样性以及美观性对于消费者来说愈加重要，车载显示面积六年间预计增加49.3%。

非显示应用——车载市场关键技术

要将Micro--LED技术应用到车载领域并实现量产，从上游的LED芯片制备、键合材料的开发、转移技术及设备的创新设计、驱动IC的开发，到中游面板厂商的驱动电路提升，都需要产业链各环节厂商及技术人员的通力合作。

非显示应用——可见光通信

据国际权威机构统计，可见光通信产业链长，涉及的环节多，未来可见光通信技术应用的产业规模可达万亿元级别。Micro-LED可以实现透明显示，柔性显示，并且寿命长，亮度高，可靠性好，在可见光通信领域会有很大的潜力，预计市场规模在千亿级。

非显示应用——生物医学

Micro-LED在医疗探测领域也具有广阔发展空间。可装袋装置促进头发生长：韩国科学技术院(KAIST)日前开发出一种Micro--LED可穿戴装置，成功帮助小鼠重新长出毛发，该研究成果可以为治疗人类脱发提供一个新的方法。

植入式LED装置治疗癌症：日本早稻田大学(Waseda University)研究团队开发出一个LED可植入式装置，由LED芯片与生物粘附纳米薄片组成通过光疗成功缩小鼠体内的肿瘤。

非显示应用——三维空间交互成像

三维空间成像系统是用一种将三维画面悬浮在柜体实景中的半空中成像系统。基于分光镜成像原理，通过对产品实拍构建三维模型的特殊处理，然后将拍摄的产品影像或产品三维模型影像叠加进场景中，构成了动静结合的产品展示系统。观众不需要佩戴任何偏光眼镜，裸眼即可观看到立体的影像，成像效果更加立体逼真。

Mico-LED阵列的优势在于其高密度和快速响应速度使得巨量的三维空间显示点阵可以实现。同时Mico-LED阵列可通过发射不同的图案和反射图案的采集实现空间多人和物体的精准定位，单个Micro-LED已经可以实现全高清视频的实时传输，作为整个Micro-LED阵列可实现巨量的信号传输带宽。其产品形态可能已经不是传统的显示屏，很有可能有机地融入在室内和户外装潢之中。

｜竞泰投资建议

据悉，2022年，Mini/Micro LED产业的投资项目有40余个，投资总额813亿元，Mini LED背光技术在车载显示、电竞显示器、电视等领域得到大面积应用，Micro LED在“一大一小”的两类终端应用场景率先迎来发展先机。

预计在2023年，各类应用的总体出货增长率可达18%。从整体市场的成长动能分析，直显、智能穿戴、AR/VR/MR产品以及车载应用领域，在未来的成长空间较大，相关产业链企业成长机会较高。

同时，Micro LED在技术、材料、设备、成本等方面面临挑战，距离大规模量产需要一段时间，需要上下游产业链携手，把中间工艺路径打通，实现Micro LED的应用突破。