中国共产党第二十次全国代表大会将于10月16日上午10时在北京人民大会堂开幕。习近平总书记代表第十九届中央委员会向大会作报告。本次会议就全面建设社会主义现代化国家做出重要指引。首次系统阐述了“中国式现代化”内涵，提出高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的核心，着重围绕经济、安全、科教及绿色发展等三大方面。

其中，国家安全与科教兴国为本次重点新增内容，而“安全”也成为本次报告提及频率较高的关键词之一，主要包括粮食、能源及供应链安全三大方面。经济方面，主要强调经济体制、产业发展、国内和国际大循环以及共同富裕的机会公平等五大方面。本文对二十大报告经济发展关键信息进行了解读。

会议提出：从现在起，中国共产党的中心任务就是团结带领全国各族人民全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。中国式现代化，是中国共产党领导的社会主义现代化，既有各国现代化的共同特征，更有基于自己国情的中国特色。中国式现代化是人口规模巨大的现代化，是全体人民共同富裕的现代化，是物质文明和精神文明相协调的现代化，是人与自然和谐共生的现代化，是走和平发展道路的现代化。

信息解读：从后发国家追赶进程来看，人均GDP在1万美元左右将遇到中等收入陷阱。中等收入陷阱通常是由于经济发展方式转型不力、旧的增长动力难以为继、新的增长动力不足，最终导致经济长期停滞徘徊。二战以后，仅日本、爱尔兰、以色列、韩国、新加坡等极少数经济体成功跨越中等收入陷阱，上述经济体的人口规模都较小，大多通过举国体制集全民之力实现产业向中高端升级，但也形成较为严重的贫富差距现象。

2021年中国人均GDP约为1.26万美元，正处于跨越中等收入陷阱、实现中高端产业升级的关键时期。二十大报告提出迈向“中国式现代化”的六大亮点，针对中国经济、社会发展的关键问题做出回应，为我国跨越中等收入陷阱提供理论支撑。

会议提出：统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，协同推进降碳、减污、扩绿、增长；发展绿色低碳产业，倡导绿色消费，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式；深入推进环境污染防治，持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战；积极稳妥推进碳达峰碳中和；加强煤炭清洁高效利用，加快规划建设新型能源体系。

信息解读：这意味着生态环境保护在国家层面的意义远不只是一个产业，而是关乎全社会可持续发展的一项基本保障，是执政施政的关键一环，与文化、民生、安全等同在一个层面上。

对应到产业层面就表明，环保产业天然地具有政治高度，与国家治理和社会发展有着直接的关系，是一个具有政治属性、构筑社会基础的产业，这就与环保产业主要服务政府的特征对应起来了。

生态环境单列一章出现在全国代表大会报告中是从十八开始，这是环保产业过去一段时期快速发展的根本逻辑，和未来上行趋势的强力依据。都说环保产业是政策驱动型的，而产业真正装上这台引擎是从十八大开始的，二十大之后将驱动产业更好更快发展。

在过去的发展，环保产业虽然在量上达到了可观的规模，但在质上还有很大的提升空间，没有在专业技术上形成有质量的积累，甚至尚未形成良性的机制，环保企业很多很大，但整体上不精不强。所以，高质量是国内经济发展步入新时代的主旋律，也是环保产业进入下半场的突破方向。

另外，碳中和已经成为全球目标。我国向世界承诺力争在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和。二十大报告继续坚持“绿色低碳、碳达峰碳中和”的定位，预计新能源板块仍将持续保持近年来高景气的势头。而环保和碳减排对重化工产业提出较高要求，预计将继续规范三高两低（附加值低、技术水平低、能耗高、污染物排放高、安全生产风险高）产业，促进传统行业市场加速向龙头集中，传统板块也存在集中度及议价力提升的机会。

会议提出：深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，开辟发展新领域新赛道；加快建设高质量教育体系，发展素质教育，促进教育公平；完善科技创新体系，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量；以国家战略需求为导向，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战。

信息解读：本轮近40年以来的全球化浪潮下，全球已形成“美国负责创新及消费、欧洲日本负责中高端制造、中国东南亚负责中低端制造、资源国出口资源”的全球化格局。当下全球正处于技术创新红利尾声、人口红利尾声、杠杆红利尾声，全球正面临百年未有之大变局，去全球化力量日益抬头，欧美国家对我国技术封锁加剧，我国迫切需要解决关键核心技术的卡脖子环节问题。由于发达国家拥有技术先发优势、市场优势，后发国家产业链升级难度非常大，后发国家通常需要集举国力量方可推进关键技术突破，例如东亚地区的日本、韩国即是通过举国力量进行产业链突破的典型代表。

二十大报告重点提及“健全新型举国体制，强化国家战略科技力量”，预计我国将在半导体、信创、军工、发动机等高精尖领域加大研发投入支持，尤其看好具备央企或者国企性质的自主可控龙头公司。

会议提出：以人民安全为宗旨、以政治安全为根本、以经济安全为基础、以军事科技文化社会安全为保障、以促进国际安全为依托，统筹外部安全和内部安全、国土安全和国民安全、传统安全和非传统安全、自身安全和共同安全，统筹维护和塑造国家安全；确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全；加强个人信息保护；加快建设农业强国，全方位夯实粮食安全根基，牢牢守住十八亿亩耕地红线，确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中。

信息解读：全球正面临民粹主义抬头、去全球化愈演愈烈压力，俄乌冲突也加剧全球政治局势紧张，本次大会对“安全”的提法明显增多。目前我国安全问题主要体现在：产业链安全、信息安全、能源安全、粮食安全、金融安全、军事安全。

其中产业链安全需解决芯片、核心软件等关键技术环节的卡脖子环节；信息安全需加强个人信息保护，并在软硬件领域强化国产替代；能源安全需降低石油、天然气的对外依存度，切实推进新能源战略；粮食安全需坚守十八亿亩耕地红线，解决种子对外依存度高问题，并加强大豆等关键作物领域的国产替代；金融安全需保持人民币汇率稳定、加速人民币国际化进程、继续推进资本市场改革；军事安全需继续加强军事建设，二十大提出“打造强大战略威慑力量体系”，预计国防军工相关领域将迎来发展机会。

经济层面，二十大报告重点提及“高质量发展”，预计国家将持续加大产业升级转型的力度，以新能源、TMT为代表的赛道板块或重新跑赢价值板块。

产业层面，二十大报告强调“健全新型举国体制，强化国家战略科技力量”，预计我国将在半导体、信创、军工、发动机等高精尖领域加大研发投入支持，尤其看好具备央企或者国企性质标的。收入分配层面，二十大报告提及“扎实推进共同富裕、扩大中等收入群体”，预计后续收入分配格局将更加侧重中低收入者，切实提振社会总需求，可关注与中低收入者相关的消费板块机会。

安全层面，二十大对“安全”的提法明显增多，预计产业链安全、信息安全、能源安全、粮食安全、金融安全、军事安全等领域存在较大机会。