全球两大芯片巨头——高通和Arm，近日发出警告：高端内存（HBM）严重短缺，正在拖累智能手机生产。

高通CEO Cristiano Amon在财报会上直言：“内存供应紧张、价格飙升，可能会直接限制今年整个智能手机市场的出货总量。”

已经有客户告诉高通，打算削减今年的手机生产计划。据媒体报道，多家主流手机厂商正在下调2026年的出货目标，其中一家甚至要砍掉20%的产量。

这不是短期问题，而是一场中长期的结构性短缺。英特尔新任CEO陈立武说得更直接：“据我所知，这种短缺短期内不会缓解。”

原因很简单：高端内存太抢手了。市场研究机构TrendForce预测：今年全球生产的高端内存芯片中，70%将被AI数据中心“吃掉”，留给手机、电脑等消费电子产品的份额越来越少。

|AI抢内存，手机电脑“吃不饱”

全球高带宽内存（HBM）正被AI数据中心疯狂“吸走”，消费电子行业成了受害者。

美光科技表示，过去一个季度，由于AI服务器对高端芯片的需求暴增，内存短缺问题进一步恶化，而且这种紧张局面至少会持续到今年之后。

高盛分析师William Chan也警告客户：“当前的内存短缺是真实存在的，而且正在加速恶化。”

根本原因就是——AI基建太猛，把关键芯片全“卷”走了，导致智能手机、笔记本电脑等产品拿不到足够的高性能内存，产能被迫受限。

市场已经用价格说话：根据亚马逊比价平台CamelCamelCamel的数据，一款常见的高端内存条（Crucial Pro DDR5 64GB）半年内价格从145美元飙到790美元，涨了4倍多！这说明，AI的“胃口”不仅推高了服务器成本，还直接让普通消费者的电子产品变得更贵、更难买。

|内存短缺冲击全行业，巨头纷纷下调预期

高带宽内存（HBM）的严重短缺，正从芯片厂一路蔓延到终端产品，整个消费电子产业链都在承压。

联发科（全球主要手机芯片厂商）在本周的电话会上坦言：供应情况“正在快速变化”，言下之意是越来越紧张。

高盛分析师Allen Chang已正式下调2026至2028年全球PC出货量预测，理由就是内存拿不到、成本太高。任天堂成了早期“受害者”——由于HBM等关键零件涨价，公司利润将被大幅压缩，股价也因此下跌。其实早在去年12月，高盛就预警过它会面临HBM供应问题。

连靠技术授权赚钱的Arm（为全球95%以上智能手机提供芯片架构）也难以幸免，因为它的客户——手机厂商们——正因缺芯而减产。

更耐人寻味的是，有业内人士上周公开建议：“如果你打算买手机、电脑或其他电子产品，现在就买。”这句话背后的意思很明确：内存短缺短期内不会缓解，未来产品可能更少、更贵。

大家已经默认——这场由AI引发的“内存荒”，正在重塑消费电子市场的格局。

|这场内存短缺，可能要持续好几年

业内普遍认为，这波内存危机不会很快过去。

英特尔CEO的悲观判断代表了主流看法：只要AI需求继续火爆，消费电子产品“抢不到”高端内存的情况，很可能成为新常态。

市场研究机构TrendForce指出：今年生产的高端内存芯片中，绝大部分将被数据中心拿走，留给手机、电脑等消费产品的份额少得可怜。

为什么？因为内存厂商当然优先接利润更高的订单——而AI服务器愿意为高性能内存支付高价，消费电子客户相比之下“不香了”。

竞泰观点|对投资者来说，游戏规则正在改变

对消费电子股：

短期谨慎：手机、PC、游戏机厂商面临“成本上行+需求疲软”双重压力；优选高端品牌（如苹果）——议价能力强，可转嫁部分成本；规避中低端机型占比高的厂商——利润薄，扛不住涨价。

对半导体板块：

重点布局内存龙头：美光（MU）、三星（005930.KS）等直接受益于AI需求；关注国产存储突破：长鑫存储产业链（兆易创新、澜起科技等）长期逻辑强化；谨慎对待依赖消费电子的芯片设计公司（如部分CIS、电源管理IC厂商）。

对宏观配置：

内存短缺=通胀新来源？电子产品CPI或阶段性上行；若美联储因此延后降息，科技成长股估值承压。