香港《稳定币条例》8月1日生效，超过50家企业机构蜂拥香港金管局申请牌照，包括某能源央企、中信集团等跨境贸易巨头。

这些企业看中香港稳定币挂钩离岸人民币的机会，希望通过区块链技术实现更便捷低成本的跨境支付，绕过传统SWIFT系统。然而国际金融组织担忧反洗钱风险，香港监管面临两难。

业内预测，离岸人民币稳定币才是香港稳定币业务真正的规模化方向。

|香港稳定币：连接法币与区块链的桥梁

简单来说，此次香港推出的稳定币是一种与法定货币（法币）1:1挂钩的加密货币。这意味着每一单位的稳定币背后都有相应的一单位法币作为支撑。

比如：

港元稳定币：每1个HKD稳定币对应1港元；

离岸人民币稳定币：每1个CNH稳定币对应1离岸人民币。

这种设计的好处是，它能有效减少传统加密货币那种“过山车”般的波动性，提供一种相对稳定的支付手段。

为什么选择香港稳定币？

1. 跨境支付更便捷

基于区块链技术的稳定币在跨境支付方面具有显著优势：速度快：秒级转账，无需等待银行间复杂的清算流程；成本低：相比传统的电汇或SWIFT系统，费用大幅降低；透明度高：所有交易记录都在区块链上公开可查，增加信任度。

2. 企业青睐的原因

很多大型企业，尤其是那些涉及跨境贸易的企业，如某能源国企巨头和中信集团等，对香港稳定币表现出浓厚兴趣。

原因在于：提升效率：简化跨境支付流程，缩短结算时间；降低成本：减少汇率转换及手续费支出；增强流动性：通过稳定币形式的资金流动更加灵活。

虽然当前这些企业在洽谈时更多倾向于使用流通性更好的币种（如港元或美元），但长远来看，他们最终的目标还是希望能用到离岸人民币挂钩的稳定币。

|稳定币很香，但风险也不小

要理解稳定币的风险，先得明白它的工作机制。

发行前：高度中心化，与银行系统紧密绑定。发行商必须把等值的法币（如港元、美元、离岸人民币）存入银行托管账户；这个过程完全在传统金融体系内完成，受银行和监管机构监督。

发行后：进入去中心化世界。稳定币一旦上链，就可以在区块链网络中点对点自由流转；不再依赖银行账户，交易速度快、成本低、跨境无障碍。关键点来了：发行环节可控，但流通环节“脱钩”了银行系统。这就带来了监管的挑战。

会不会被“制裁对象”钻空子？

正因为稳定币可以在链上自由转移，有人担心：那些被国际金融组织（如OFAC）制裁的国家或机构，会不会通过稳定币绕开监管？比如：某个受制裁的实体，通过匿名钱包接收稳定币，再兑换成法币；或者利用跨链桥将资金转移到不受监管的网络中。

这种情况不是没有先例。过去已有案例显示，部分非法资金曾通过USDT等稳定币进行跨境转移。所以，香港的稳定币池子，绝不能成为“洗钱通道”或“制裁规避工具”。

面对这些风险，香港金管局（HKMA）反应非常迅速：7月29日，金管局加快出台《稳定币条例》中的反洗钱指引。明确要求所有稳定币发行人必须具备强大的反洗钱能力，才能获得牌照。

|跨境贸易中的巨大潜力：离岸人民币稳定币

首先，有个好消息是，香港对稳定币的挂钩币种没有具体限制。这意味着：发行商可以自由选择挂钩哪种货币（比如美元、港元、离岸人民币等）；金管局也没有设定具体的发行规模要求，给了市场很大的灵活性。这听起来很开放，但实际操作中，不同币种的稳定币却有着截然不同的命运。

目前市场上最流行的稳定币主要是与美元挂钩的USDT和USDC：USDT（Tether公司发行）：市值超过1500亿美元；USDC（Circle公司发行）：市值也达到了680亿美元以上；两者合计：市场规模接近2500亿美元。这些数字告诉我们，美元稳定币依然是市场的主流，尤其是在跨境支付和国际贸易中广泛使用。

相比之下，港元稳定币的规模就显得很小了。业内人士透露：港元稳定币确实有一定的市场需求，主要集中在以港元计价的本地金融产品；但由于应用场景相对有限，其整体规模不大，增长空间也较为有限。港元稳定币更像是“本地特产”，适合特定场景，但难以成为主流。

然而，真正的亮点在于离岸人民币稳定币。为什么这么说呢？

1. 跨境贸易的需求

目前很多跨境贸易机构已经在使用美元稳定币进行支付和结算；但是，随着中国经济在全球影响力的增强，越来越多的企业希望用人民币作为结算货币；这使得离岸人民币稳定币在跨境贸易中有着巨大的应用前景。

2. 政策支持与市场机遇

香港作为国际金融中心，具备得天独厚的优势来发展离岸人民币业务；通过发行和推广离岸人民币稳定币，不仅可以提升人民币的国际化水平，还能为香港带来新的经济增长点。

离岸人民币稳定币可能是未来跨境贸易的新宠儿，尤其是在亚洲市场。