近日，央行货币政策委员会2025年第二季度例会23日召开。会议建议，加大货币政策调控强度，灵活把握政策实施的力度和节奏。

会议提出，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。

｜全球的经济金融环境比以前更复杂

会议指出，当前全球的经济金融环境比以前更复杂、更严峻了：世界经济增长乏力，很多国家都在放缓；贸易壁垒越来越多，全球化面临挑战；主要经济体表现分化，有的在加息，有的在降息，步调不一致；通胀走势不确定，货币政策调整也充满变数。简单说就是：外面风大浪急，我们要更加小心应对。

好消息是，我国经济正在稳步恢复，呈现向好趋势：社会信心在慢慢恢复；高质量发展也在稳步推进；大家对未来更有底气了。但也不能盲目乐观，目前还存在一些问题和挑战：内需不足，也就是大家消费意愿还不够强；物价长期低位运行，通缩压力不能忽视；还有一些潜在风险，比如房地产、地方债等问题还没完全解决。

那怎么办？

会议明确说了几个重点：继续实施适度宽松的货币政策：继续保持市场流动性合理充裕，让大家有资金可用。加强逆周期调节：经济冷的时候多加点温，热的时候适当降温，保持平稳。发挥货币政策工具的双重功能——总量+结构：既要管大局，也要精准滴灌，支持重点领域和薄弱环节。加强货币与财政政策协同配合：钱袋子和账本子一起发力，确保经济稳得住。

稳增长+ 稳物价：既不让经济太慢，也不让物价乱飞，维持在一个合理的区间。

｜调控要更强、出手要更准

会议明确提出：加大货币政策调控强度，提高前瞻性、针对性和有效性。这意思很简单：央行不仅要“多出手”，还要“出对招”。要看得远一点，打得准一点，效果实一点。就像医生看病，不能光靠经验，还得看数据、看趋势、看病情变化来开药方。

面对国内外复杂的经济金融形势，央行强调：灵活把握政策实施的力度和节奏。也就是说，不是一味宽松或收紧，而是根据市场情况随时调整，该松就松，该紧就紧。

为了支持经济发展，央行还提出：保持流动性合理充裕：确保市场上不缺钱；引导金融机构加大信贷投放：鼓励银行等金融机构多放贷款，特别是流向实体经济；让社会融资规模和货币供应量增长匹配经济增长和物价目标：简单来说，就是钱不能印太多也不能太少，得和经济发展的速度和通胀目标相匹配。

会议还特别提到了利率管理方面的内容：强化央行政策利率的引导作用；完善市场化利率形成和传导机制；发挥自律机制作用，也就是让市场自己也参与定价监督；加强利率政策执行与监督。

这其实是在告诉我们：未来的利率走势会更透明、更市场化，也会更有章法。

｜大银行要扛起责任，中小银行专注主业

会议指出：大型银行要发挥主力军作用，继续为实体经济提供强有力的支持；中小银行则要聚焦主责主业，做好自己擅长的领域，不要贪多求全。

此外，为了确保银行有足够的资金支持经济，会议还提到：支持银行补充资本，让它们有更多的“弹药”去服务企业和个人。简单来说，就是大银行要挑大梁，小银行要专精特新，大家一起维护金融市场的稳定发展。

会议强调了结构性货币政策工具的重要性，并提出要做好以下几项工作：加力支持科技创新：鼓励金融机构为科技企业提供更多资金支持；提振消费：通过金融手段促进消费需求，帮助经济回暖；重点领域的融资支持：特别是“两重”（重大基础设施项目）和“两新”（新型城镇化和新型基础设施建设），这些领域需要更多的资金支持。

政策工具要精准发力，重点支持科技创新和消费，推动重点领域的发展。

为了维护资本市场的稳定，会议提出了几个具体措施：用好证券、基金、保险公司的互换便利：这些工具可以帮助市场更加灵活地应对波动；股票回购增持再贷款：企业可以通过回购自家股票来稳定股价，而央行会提供相应的再贷款支持；探索常态化的制度安排：让这些措施不仅仅是一次性的应急手段，而是长期有效的机制。简单说就是：通过多种金融工具和制度安排，确保资本市场的平稳运行。

会议特别提到了对民营经济和小微企业的支持：持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，充分发挥支持小微企业融资协调工作机制的作用，进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。

这意味着：民营企业和小微企业将得到更多金融支持；政府和金融机构将共同努力，解决中小企业融资难的问题。一句话总结：中小企业融资难？政府和金融机构正在想办法帮你解决！

关于房地产市场，会议指出：加大存量商品房和存量土地的盘活力度，减少空置资源浪费；持续巩固房地产市场的稳定态势，完善相关金融制度，助力构建新的发展模式。既要防止房地产市场过热或过冷，又要盘活现有资源，推动行业健康发展。

最后，会议还提到了金融开放的重要性：切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。

这意味着：中国金融市场将更加开放，吸引更多外资进入；同时，也会增强我们对外部风险的防范能力，确保金融体系的安全稳定。一句话总结：金融市场要更开放，但也要更稳健。

竞泰讨论｜此次会议透露哪些信息？

从这次会议的内容里，我们可以提炼出几个关键点：

政策支持明确：无论是科技创新、消费提振还是房地产市场，都有具体的政策支持。结构性机会丰富：特别是在科技创新、小微企业和房地产领域，有大量投资机会。

资本市场稳定：通过多种工具和机制，资本市场的稳定性将进一步提升。金融开放带来机遇：随着金融市场的双向开放，投资者将面临更多国际化的机会